上市公司并购重组中的业绩承诺精准达标现象研究—以天娱数科为例开题报告

1. 研究目的与意义

随着我国市场经济的迅速发展，资本市场日渐活跃，各级政府陆续推出鼓励并购重组的政策，相关的监管也在逐步放宽。在国际并购浪潮的推动下、在宏观经济下行、行业竞争加剧的环境下，我国资本市场并购交易频繁，并购重组成为部分公司改善业绩、转型升级的重要手段之一。而业绩承诺协议则对并购交易能否顺利完成具有极大影响，业绩承诺能够发挥出理论作用，尤其是在承诺期限内，业绩目标是否能够实现、标的企业赔偿与否，极大地关系到中小股东和投资者的利益。

近年来，我国并购市场业绩承诺精准达标现象比较突出，但在精准达标后往往又出现业绩暴雷现象。以天神娱乐为例，2014年以来，其陆续并购的雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游、合润传媒、一花科技等企业均在并购前期出现了业绩承诺精准达标现象，业绩承诺完成率集中在105%上下，后期部分企业的净利润却大幅下滑、业绩承诺不达标。业绩承诺的空中楼阁、虚假繁荣导致企业商誉大幅减值，严重危害了投资者、特别是中小股东的利益，不利于我国资本市场的良性发展。

鉴于上述原因，本文以天神娱乐为例，探究并购重组中的业绩承诺精准达标现象，以有利于相关政府部门、实务界和学术界了解并购中业绩承诺的实现情况，保护投资者利益，提高有关部门及资本市场规范企业并购重组行为的针对性。

2. 研究内容和预期目标

首先，根据国内外现有文献，总结提炼企业在并购中的业绩承诺实现情况、业绩精准达标现象及其背后存在的问题等。

其次，结合天神娱乐案例，详细分析天神娱乐在其并购重组过程中出现的业绩精准达标问题、管理层为了业绩达标而采取的盈余管理等手段、并购重组下业绩精准达标带来的长短期影响。

最后，结合理论基础和案例分析，对如何规范并购重组中业绩承诺的实现情况提出对策建议。

3. 国内外研究现状

（1）国外研究现状

david j m（2021）指出，为达到整体上市、借壳上市、跨市场上市、提高竞争力、优化公司治理等目的，上市公司会进行企业并购重组，并伴随业绩承诺。

li j等（2019）和song d等（2019）研究了业绩补偿承诺对并购后企业绩效的短期影响，指出其在并购企业盈余管理、审计收费、股价崩盘风险方面都存在一定的影响力。

4. 计划与进度安排

一、引言

（一）研究背景

（二）研究意义

5. 参考文献

[1]david j m. aggregate implications of mergers and acquisitions[j].review of economic studies,2021,88(4):1796-1830.

[2]li j,guo y,wei m. performance commitment in m＆as and stockprice crash risk[j]. china journal of accounting studies,2019,7(3):317-344.

[3]song d,su j,yang c.et al. performance commitment in acquisitionsregulatory change and market crash risk-evidence from china[j]. pacific-basinfinance journal,2019 (57):2-26