上市公司股票回购的动因及经济后果研究——以小米为例开题报告

1. 研究目的与意义

本文选择以“上市公司股票回购的动因及经济后果的研究——以小米为例”为主题。股票回购是企业将自己发行的股票再重新买回来的行为，一般来说股票回购使股价上升，企业的市场价值提升，每股盈利水平上升，改善资本结构，降低加权平均资本成本，降低被收购风险，调整所有权结构等好处。随着我国资本市场的发展与完善，股票回购这一方式也逐渐发展起来。当股市处于低迷期时，股价被严重低估，上市公司纷纷采用股票回购这一方式去传递利好信息，从而增强投资者的信心。随着股票回购额度显著增长，因此研究上市公司股票回购动因及经济后果对我国资本市场的发展是具有现实意义和理论价值的。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：(1)股票回购背后的原因分析

(2)股票回购的财务效应

3. 国内外研究现状

Shiha（1991）和 Bagwell（1991）认为防御性股份回购可以增加收购方收购成本及收购难度，降低目标公司对收购方的吸引。当公司越具有被并购的风险时，越有通过股票回购来提升公司股价和保护管理层控制权的可能性。姚铮（2000）及蓝发钦和王学英（2001）等学者皆认为减持国有股、优化国有企业的资本结构是股权改革及改革前最重要的动因。王畅（2012）证实公司进行股票回购的主要动因是信号传递假说，研究期间捜集了 2005－2011 年间的股票回购公告，研究数量共计 79 个。

Louis amp; White（2007）和 Gonzelez（2004）研究发现回购存在正向的短期市场效应。徐若曼（2012）以宝钢股份的回购事件为例，发现公司在股票回购后都有提高的财务指标有每股盈余、流动资产周转率及财务杠杆系数，说明回购后提升了公司整体的营运能力、盈利水平，优化了资本结构。

4. 计划与进度安排

研究计划：

2022年12月至2022年1月中下旬，阅读整理国内外论文及期刊，拟定论文的撰写思路，大致了解上市公司股票回购的动因和经济后果。筛选出一家或两家具有代表意义的企业进行数据收集及案例分析。2022年1月中旬至2月底，撰写毕业论文的初稿以及文献综述。

5. 参考文献

[1]汪蓉蓉. 我国上市公司股票回购动因与经济后果分析[d].西南财经大学,2013.

[2]王彦.我国上市公司股票回购动因与经济后果分析[j].商,2015(28):190.